pic de capacité de production, interruption d'approvisionnement en matières premières, ligne rouge des émissions de carbone, qui peut gagner dans la transformation ?

1, Surcapacité accrue : la soude caustique et le carbonate de soude atteignent des pics d'approvisionnement
Soude caustique : La capacité de production intérieure totale atteindra 51,51 millions de tonnes d'ici 2025. Le plan est d'ajouter 4,77 millions de tonnes de capacité de production en 2026. Même en cas de report partiel, l'augmentation réelle au cours de l'année atteindra encore 1,28 à 1,54 million de tonnes, correspondant à un taux de croissance de la capacité de production de 2,5 % à 3 %. La production devrait dépasser 45 millions de tonnes (+5 % en glissement annuel). Mais début mars 2026, les stocks des usines ont atteint 550 000 tonnes, un record historique en près de 5 ans.
Carbonate de soude : Nouvelle capacité de production de 4,1 millions de tonnes (+10 %) d'ici 2025. Au premier trimestre 2026, 3,7 millions de tonnes/an de nouvelles installations seront mises en service, avec une capacité de production totale de 44,6 millions de tonnes/an. Le taux de croissance annuel composé de la capacité de production de 2023 à 2026 atteindra 8,2 %. Du côté de la demande, la réparation à froid du verre plat est concentrée, et le taux d'utilisation de la capacité de production de verre photovoltaïque est tombé à 66,31 %. Les jours de stock disponibles sont de 30 à 40 jours. La demande totale est difficile à augmenter, et certaines entreprises ont déjà subi des pertes mais ont été lentes à se désengager.
2, L'impact de l'« interruption d'approvisionnement » en soufre : la chaîne industrielle de l'acide sulfurique est confrontée à une double pression
Côté coûts : Le Moyen-Orient fournit environ un tiers du soufre mondial, et le blocage du détroit d'Ormuz a pratiquement paralysé le transport. En avril 2026, le prix moyen du soufre intérieur était de 6 400 yuans/tonne, avec une augmentation mensuelle de 34 % et une augmentation annuelle de 178 %. Le coût de l'acide sulfurique a fortement augmenté.
Côté politique : À partir de mai 2026, la Chine suspendra complètement l'exportation d'acide sulfurique ordinaire (seul le grade électronique pourra être exporté), ce qui devrait se poursuivre jusqu'à la fin de l'année. En 2024, la capacité totale de production d'acide sulfurique en Chine est de 141 millions de tonnes, dont environ 42,5 % est de l'acide sulfurique à base de soufre. La combinaison des réductions d'approvisionnement et des interdictions d'exportation a contraint les entreprises à se tourner vers l'acide sulfurique de grade électronique.
3, Dioxyde de titane : capacité de production mondiale leader, barrières haut de gamme en attente d'être franchies
La capacité de production de dioxyde de titane de la Chine représente 56 % du total mondial (environ 1,5 million de tonnes/an), avec une capacité de production d'environ 4,72 millions de tonnes d'ici 2025. Mais les droits antidumping de l'UE sont aussi élevés que 39,7 %, ce qui augmente le coût des exportations vers l'Europe d'environ 18 % et entrave le volume des exportations d'environ 15 %.
L'incident de protection de l'environnement à Panzhihua en 2026 a entraîné une réduction mensuelle moyenne de la production d'environ 30 000 tonnes. Couplé à la transmission des coûts du soufre → acide sulfurique → dioxyde de titane, la production annuelle devrait être d'environ 4,99 millions de tonnes, avec un taux de croissance plus lent. En termes de structure technique, la méthode à l'acide sulfurique reste la méthode principale, et la proportion de la méthode au chlore est relativement faible - cette dernière a un processus court, une faible consommation d'énergie et une haute qualité, ce qui constitue la percée essentielle pour que la Chine passe d'un « pays de capacité de production » à une « puissance de qualité ».
4, Trois grandes orientations pour la transformation haut de gamme
Orientation 1 : Saut vers les produits chimiques de spécialité de grade électronique et haut de gamme. L'acide sulfurique de grade électronique (Hanzhong Zinc Industry, etc.) réalise une substitution aux importations ; le dioxyde de titane s'étend vers les matériaux de revêtement de séparateurs de batteries à haute résistance aux intempéries et à nouvelle énergie, avec une demande attendue de 150 000 tonnes dans ce domaine d'ici 2028.
Orientation 2 : Expansion vers les matériaux de nouvelle énergie. La production de carbonate de lithium connaît une croissance rapide (+51 % en glissement annuel en janvier 2026), et sa demande de carbonate de soude est devenue l'un des rares points forts de croissance.
Orientation trois : Refonte des barrières concurrentielles avec des initiatives vertes et à faible émission de carbone. Le premier objectif fixé dans le rapport d'activité du gouvernement de 2026 est de réduire l'intensité carbone de 3,8 %, avec une réduction cumulative de 17 % des émissions de carbone pendant la période du 15e Plan quinquennal. En 2027, l'industrie chimique sera incluse dans le marché national du carbone, et la liquidation des émissions de carbone élevées et des capacités de production obsolètes s'accélérera. La concentration et le pouvoir de négociation des entreprises de premier plan continueront d'augmenter.
5, Liste des points forts clés
Surcapacité accrue : En 2026, le plan de production de soude caustique prévoit d'ajouter 4,77 millions de tonnes, et la capacité de production de carbonate de soude atteindra 44,6 millions de tonnes par an, avec des stocks à un niveau record de près de 5 ans.
L'impact de l'« interruption d'approvisionnement » en soufre : les prix du soufre ont grimpé de 178 % en glissement annuel, les exportations d'acide sulfurique ont été suspendues, et la sécurité de la chaîne d'approvisionnement est réexaminée.
Le dioxyde de titane leader mondial : la capacité de production représente 56 % du total mondial, mais les droits antidumping de l'UE de 39,7 % entravent les exportations d'environ 15 %.
Percée haut de gamme : l'acide sulfurique de grade électronique, le dioxyde de titane par chloration et les matériaux de nouvelle énergie sont les trois percées majeures.
Refonte du schéma des émissions de carbone : l'industrie chimique sera incluse dans le marché national du carbone d'ici 2027, et les contraintes du côté de l'offre accéléreront l'augmentation de la concentration de l'industrie.